Кварц Бурение — AI-аналитик золотодобычи

	Актив	Тип	Запасы Au	Доп. металлы	Регион	Срок	Цена
	ЧежиДействующий	Россыпное	930 кг C1+C2=460 + 470 на постановке	—	Тыва, 100 км от Кызыла	до 2044	2 000 млн
	Мостовская группа	Россыпное	699 кг	836 кг Pt	Свердловская, Кушва	до 2028	800 млн
	Александровская	Россыпное	437 кг C1=432, C2=5 + P1=166	—	Челябинская, Кизильский	до 2039	450 млн
Портфель СЭБ — золотодобывающие активы
	Иркутск	Россыпное	130 кг	—	Нижнеудинский р-он	БЭ	50 млн
	Кемеровская обл.	Россыпное	599 кг C1=325, C2=274	—	Кемеровская обл.	2025–2035	350 млн
	Алтайский край	Россыпное	302 кг C1=78, C2=224	—	Алтайский край	до 07.2045	350 млн
	Красноярский край Енисейский район	Рудное + россыпное	277 кг C2 + P1=245 кг	—	Красноярский край	БЭ до 2045 + 3×БП	350 млн
	р-н НорильскаДействующий	Рудное	413 кг	Pt 2 890 кг Pd 6 822 кг	г. Норильск	до 2032	2 500 млн
	Партизанский р-онДействующий	Россыпное	724 кг C1=530, C2=193 + 2-й уч.	—	Красноярский край	до 11.2036	900 млн
	Тулунский р-он 2 участка одним лотом	Россыпное	100 кг 50 + 50 кг на балансе	—	Иркутская обл.	до 04.2028 / 02.2026	110 млн
	Кемеровская обл. с техникой и инфраструктурой	Россыпное	492 кг C1+C2	—	Кемеровская обл.	до 12.2032	750 млн
	Екатеринбург	Рудное + россыпь	352 кг C1=198, C2=155	Рудное Au 10 т (прогноз)	Екатеринбург	до 12.2040	700 млн
Якутия (Усть-Нера) — 4 лицензии
	руч. Энгелях	Россыпное	211 кг баланс 160 + забаланс 51	—	Якутия, 150 км от Усть-Неры	до 07.2026	Цена уточн.
	руч. Поздний	Россыпное	295 кг баланс 225 + забаланс 71	Проб. 964	Якутия, 40 км от Усть-Неры	до 12.2027	Цена уточн.
	руч. Струйка	Россыпное	84 кг 10 открыт. + 74 подземн.	Проб. 950	Якутия, р-он Нелькан	до 12.2028	Цена уточн.
	руч. Сохатиный	Россыпное	27 кг баланс 2 + забаланс 25 + P1=80	Проб. 720-750	Якутия, 55 км от Усть-Неры	до 07.2026	Цена уточн.
	Итого портфель		—				—

Методология расчётов

1. Общая логика модели

Модель рассчитывает финансовые показатели золотодобывающего проекта по годам. Вы задаёте входные параметры (добычу, цену золота, расходы и т.д.), а модель строит полную финансовую картину: от выручки до чистой прибыли и денежного потока.

Все параметры можно менять — модель пересчитывается мгновенно. Это позволяет тестировать разные сценарии: «Что будет, если золото подешевеет на 20%?», «Сколько мы заработаем при добыче 500 кг?» и т.д.

Ключевой принцип: базовый масштаб 350 кг/год

Все расходы в модели откалиброваны для проекта мощностью 350 кг золота в год. Это эталон. Если вы меняете добычу (например, выбрали лицензии на 200 кг/год), модель автоматически пересчитывает все связанные затраты. Отношение вашей добычи к эталону называется «масштаб»:

масштаб = ваша_добыча / 350

Пример: Добыча 100 кг/год → масштаб = 100 / 350 = 0,286. Это значит: вам нужно примерно в 3,5 раза меньше техники, людей и инфраструктуры, чем для проекта на 350 кг.

2. Выручка

Выручка — это сколько денег проект получает от продажи золота за год.

Выручка = Добыча (кг) × 1000 (г/кг) × Цена золота (руб./г)

Цена золота корректируется сценарным коэффициентом:

Сценарий	Коэф. цены	Смысл
Консервативный	×0,90	Золото дешевле на 10%
Базовый	×1,00	Цена как есть
Оптимистичный	×1,08	Золото дороже на 8%

Пример: 350 кг/год × 1000 × 12 590,95 руб./г = 4 406 832 500 руб. ≈ 4 407 млн руб./год

3. Операционные расходы (OPEX)

OPEX — это расходы на повседневную работу: зарплаты, топливо, ремонт и т.д. В модели OPEX задаётся в рублях на грамм добытого золота (руб./г).

3.1. Фиксированные и переменные затраты

Это самый важный момент. Не все расходы одинаково зависят от объёма добычи:

Переменные перемен. — растут пропорционально добыче. Больше промыли — больше сожгли солярки.
Фиксированные фикс. — не зависят от объёма. Лагерь стоит одинаково, добываете вы 100 кг или 350 кг.

Каждая статья OPEX разделена на фиксированную и переменную части (доли можно менять в панели ввода — поле «% фикс.» рядом с каждой статьёй):

Статья OPEX	Базовый (руб./г)	Фикс. доля	Перемен. доля	Почему
ФОТ и страховые	722,52	40%	60%	Управление, охрана, геологи — фикс. Операторы техники — перемен.
ГСМ и энергия	903,15	10%	90%	Почти всё топливо идёт на промывку — перемен. Базовая генерация лагеря — фикс.
Ремонт и запчасти	481,68	25%	75%	Плановое ТО — фикс. Износ от работы — перемен.
Подрядчики и транспорт	421,47	15%	85%	Часть контрактов фиксированная (завоз/вывоз), часть — от объёма.
Материалы и реагенты	301,05	5%	95%	Почти полностью переменные — больше породы, больше реагентов.
Лагерь и overhead	180,63	80%	20%	Лагерь, питание, связь — почти не зависят от объёма добычи.

3.2. Формула корректировки

Когда добыча отличается от 350 кг, удельный расход (руб./г) корректируется:

Скорр. расход = Базовый × (переменная_доля + фиксированная_доля / масштаб)

Что это значит на практике:

Добыча 350 кг (масштаб = 1) → скорр. расход = базовый. Ничего не меняется.
Добыча 100 кг (масштаб = 0,286) → фиксированные затраты «ложатся» на меньше граммов → удельный OPEX растёт.
Добыча 700 кг (масштаб = 2,0) → фиксированные затраты «размазываются» на больше граммов → удельный OPEX падает.

Пример — Лагерь при 100 кг/год:
180,63 × (0,20 + 0,80 / 0,286) = 180,63 × (0,20 + 2,80) = 180,63 × 3,0 = 541,9 руб./г
Лагерь стоит столько же в абсолюте, но на каждый грамм его стоимость утроилась.

Пример — ГСМ при 100 кг/год:
903,15 × (0,90 + 0,10 / 0,286) = 903,15 × (0,90 + 0,35) = 903,15 × 1,25 = 1 128,9 руб./г
ГСМ вырос всего на 25%, потому что почти полностью переменный.

3.3. Итого годовой OPEX

Core OPEX (млн руб.) = Добыча (кг) × 1000 × Скорректированный unit OPEX (руб./г) / 1 000 000

Также применяется сценарный коэффициент OPEX: Консервативный ×1,10 (расходы выше), Оптимистичный ×0,95 (расходы ниже).

3.4. Прочие операционные платежи

Помимо core OPEX, есть обязательные платежи, которые масштабируются пропорционально добыче:

Платёж	Базовое значение (350 кг)	Как масштабируется
Лесная аренда	0,454 млн руб./год	× масштаб (больше добыча — больше участок)
Водозабор	16,6 тыс. м³ × 1 191 руб.	× масштаб (больше промывка — больше воды)
Компенсация ВСР	12,75 млн руб./год	× масштаб (больше ущерб — больше компенсация)
НДПИ	6% от выручки	Автоматически через выручку

Денежный OPEX = Core OPEX + Лесная аренда + Вода + ВСР + НДПИ + Лизинг

4. Инвестиции (CAPEX)

Инвестиции — это разовые крупные вложения в начале проекта. Когда вы меняете добычу, поля CAPEX автоматически обновляются пропорционально:

Статья	Базовое (350 кг)	Автомасштаб	Логика
Техника и оборудование	820 млн	автоматически	Меньше добыча — меньше бульдозеров и промприборов
Прочий CAPEX	86,8 млн	автоматически	Дороги, инфраструктура, ЛЭП
Оборотный капитал	222,8 млн	автоматически	Запас ГСМ, материалов, зарплатный фонд
Рекультивация	45,3 млн	автоматически	Объём нарушенных земель пропорционален добыче
Лицензии	по выбору	фиксированная	Стоимость лицензий — реальная цена, не масштабируется

Пример: Вы меняете добычу с 350 на 200 кг/год. Поля сразу обновляются: техника: 820 → 468 млн, оборотка: 222,8 → 127 млн.

Важно: После автомасштабирования вы можете вручную переопределить любое поле. Если вы знаете, что вашему проекту нужно оборудования на 500 млн — просто введите 500. Модель использует именно то значение, которое стоит в поле.

4.1. Схемы приобретения техники

Технику можно купить сразу или взять в лизинг:

Схема	Аванс	Ежегодный платёж	Срок	Выкуп
Покупка парка	100%	—	—	—
Лизинг 20% / 3 года	20%	33,5%/год	3 года	1%
Лизинг 20% / 5 лет	20%	23,1%/год	5 лет	1%
Лизинг 30% / 3 года	30%	29,3%/год	3 года	1%
Лизинг 30% / 5 лет	30%	20,2%/год	5 лет	1%

При лизинге стартовый платёж меньше (нужно меньше собственных средств), но общая стоимость выше из-за процентов.

5. От выручки к прибыли — пошагово

Вот как модель идёт от выручки к чистой прибыли — это «каскад» финансовых показателей:

Выручка − Денежный OPEX (core + обяз. платежи + лизинг) ──────────────── = EBITDA (прибыль до амортизации, процентов и налогов) EBITDA − Амортизация (стартовые инвестиции / срок проекта) ──────────────── = EBIT (операционная прибыль) EBITDA − Амортизация − Проценты по кредиту ──────────────── = Прибыль до налогов (PBT) PBT − Налог на прибыль (25% от PBT, если PBT > 0) ──────────────── = Чистая прибыль (Net Profit)

5.1. Амортизация

Амортизация — это бухгалтерский «износ» стартовых инвестиций, равномерно распределённый по годам проекта:

Амортизация = (Стартовый платёж за технику + Прочий CAPEX + Выкуп лизинга) / Срок проекта

Амортизация уменьшает налогооблагаемую прибыль (экономия на налогах), но не является реальным расходом денег.

6. Денежный поток (Cash Flow)

Денежный поток — это реальные деньги, которые остаются у собственника после всех расходов, инвестиций и выплат по кредиту.

Операционный CF = Чистая прибыль + Амортизация (добавляем амортизацию обратно — она не была реальным расходом) Поток собственнику = Операционный CF − Поддерживающий CAPEX − Стартовые инвестиции (только Год 0) − Выкуп лизинга (в год выкупа) − Рекультивация (последний год) + Возврат оборотного капитала (последний год) + Привлечение кредита (Год 0) − Погашение тела кредита

Пример Год 0: Вы вложили 1 130 млн (техника + инфра + оборотка), взяли кредит на часть → CF отрицательный.
Год 1–7: Каждый год получаете выручку минус расходы → CF положительный.
Год 8 (пост-операционный): Рекультивация минус, возврат оборотки плюс.

7. NPV и IRR — главные показатели

7.1. NPV (чистая приведённая стоимость)

NPV отвечает на вопрос: «Сколько стоит этот проект в сегодняшних деньгах?»

Деньги завтра стоят меньше, чем деньги сегодня. Поэтому будущие денежные потоки «дисконтируются» — уменьшаются с учётом ставки дисконтирования (по умолчанию 20%).

NPV = Σ [CF(год) / (1 + ставка)^год] Год 0: CF / 1,00 (без дисконта) Год 1: CF / 1,20 (в 1,2 раза дешевле) Год 2: CF / 1,44 (в 1,44 раза дешевле) Год 3: CF / 1,728 (и т.д.)

NPV > 0 — проект выгоден. Вы получите больше, чем вложили (с учётом стоимости денег).
NPV < 0 — проект убыточен. Лучше положить деньги на депозит под 20%.
Чем выше NPV — тем выгоднее проект.

7.2. IRR (внутренняя норма доходности)

IRR — это «эффективная процентная ставка» проекта. При какой ставке дисконтирования NPV = 0?

IRR > ставки дисконтирования — проект выгоднее, чем альтернативные вложения.
IRR = 207% (базовый сценарий) означает: проект в 10 раз доходнее, чем депозит под 20%.

Модель вычисляет IRR методом бисекции — перебирает ставки, пока не найдёт ту, при которой NPV ≈ 0.

8. Кредитование и ковенанты

Если доля собственного капитала меньше 100%, модель рассчитывает кредит:

Сумма кредита = Стартовые инвестиции × (1 − доля_собственных) Ежегодное погашение = Сумма кредита / (Срок кредита − Льготный период) Проценты = Остаток долга × Ставка

8.1. Ковенанты (DSCR и ICR)

Банки требуют, чтобы проект генерировал достаточно денег для обслуживания долга:

Показатель	Формула	Минимум	Что значит
DSCR	CFADS / (Проценты + Погашение)	1,2x	Денег хватает на долг с запасом 20%
ICR	EBIT / Проценты	2,0x	Прибыль покрывает проценты вдвое

Где CFADS = Операционный CF + Проценты − Поддерживающий CAPEX (денежный поток, доступный для обслуживания долга).

Простыми словами: DSCR 1,2x значит — на каждый рубль, который надо вернуть банку, проект генерирует 1,20 руб. Если DSCR < 1,0 — денег не хватает на погашение.

9. Связь лицензий с моделью

Когда вы выбираете лицензии в портфеле и нажимаете «Применить к модели», происходит следующее:

Суммируются запасы Au (кг) по всем выбранным лицензиям.
Добыча в год = Суммарные запасы / Срок проекта. Например: 930 кг запасов / 7 лет = 133 кг/год.
Стоимость лицензий записывается в поле «Лицензия» как фиксированная сумма.
Через масштаб (133 / 350 = 0,38) пересчитываются все затраты: CAPEX, обязательные платежи, unit OPEX.
Модель полностью пересчитывается и показывает новые KPI.

Пример: Выбрали Чежи (930 кг, 2 000 млн) + Мостовская (699 кг, 800 млн).
Запасы: 1 629 кг. Срок: 7 лет → Добыча: 233 кг/год. Масштаб: 0,666.
Лицензии: 2 800 млн (фикс.). Техника: 820 × 0,666 = 546 млн. Оборотка: 222,8 × 0,666 = 148 млн.

9.1. Автосвязь срока и добычи

Если лицензии применены и вы меняете срок проекта, добыча автоматически пересчитывается: запасы / новый срок. Это обеспечивает логическую согласованность.

9.2. Проверки

Модель показывает предупреждения, если:

Добыча × Срок > Запасы — нельзя добыть больше, чем есть в недрах.
Срок кредита > Срок проекта — кредит не будет погашен.
Льготный период ≥ Срока кредита — тело долга не погашается.

10. Налоги

Налог	Ставка	База	Как считается
НДПИ (налог на добычу)	6%	Выручка	Ежегодно: Выручка × 6% + надбавка Kдрм × масштаб
Налог на прибыль	25%	Прибыль до налогов	Ежегодно: max(0, PBT × 25%). Если убыток — налог = 0

11. Сценарный анализ

Три предустановленных сценария одновременно меняют цену золота и расходы:

Сценарий	Цена золота	Unit OPEX	Когда использовать
Консервативный	×0,90 (−10%)	×1,10 (+10%)	Стресс-тест: цена падает, расходы растут
Базовый	×1,00	×1,00	Текущие рыночные условия
Оптимистичный	×1,08 (+8%)	×0,95 (−5%)	Благоприятный рынок

Модель также автоматически строит график чувствительности: как NPV и IRR меняются при колебаниях цены золота от −30% до +30%.

12. Краткая шпаргалка

Вы меняете	Что происходит в модели
Добыча (кг/год)	Автоматически обновляются все поля CAPEX и фикс. платежей пропорционально. Unit OPEX корректируется (фикс./перем. доли). Вы видите новые значения прямо в полях и можете переопределить любое из них.
Цена золота	Меняется только выручка и НДПИ. Расходы не меняются.
Unit OPEX (руб./г)	Меняется core OPEX. Выручка не меняется.
Срок проекта	Меняется длительность потоков, амортизация, а если лицензии применены — пересчитывается добыча
Сценарий	Одновременно меняются коэффициенты цены и OPEX
Доля собственных	Меняется сумма кредита и график погашения
Лицензии	Задаёт добычу (запасы/срок), стоимость лицензий. Через масштаб — всё остальное

Золотодобыча 350 кг/год

Исходные данные

Ключевые показатели

Финансовый обзор

Кредит и долговая нагрузка

Графики

Выручка, EBITDA и чистая прибыль по годам

Денежный поток собственнику по годам

Структура операционных расходов

Кумулятивная приведенная стоимость (PV)

Чувствительность NPV к цене золота

Аналитический отчет

Таблица DCF

Лицензионный портфель